国际糖价上涨影响了A股糖业板块。9月8日，*ST广糖、中粮糖业、红棉股份均以涨停报收，冠农股份涨5.14%。此外，代糖板块也受到带动，中粮科技、华康股份、保龄宝等多只股票涨停。
市场押注厄尔尼诺现象可能冲击巴西、印度、泰国等主要产糖国，导致全球食糖供应收紧。然而，产业端的反应相对滞后。尽管国际原糖价格大幅上涨，国内现货涨幅仍然有限。部分糖业公司股价走强，但半年报中的经营状况并不一致。代糖概念虽然跟涨，但厂商反馈显示部分产品仍处于产能过剩和价格下行阶段。
实盘股票配资数据显示，ICE 11号原糖期货8月累计上涨21.5%，创2010年10月以来最大单月涨幅。泰国糖业协会预计2026/27榨季该国糖产量将下降超过16%。美国国家海洋和大气管理局预测厄尔尼诺在今年秋冬发展为非常强事件的概率超过90%。高盛认为异常天气可能通过降低甘蔗单产和含糖量等方式收紧全球糖市。原油价格上涨也推动了糖价上涨，因为巴西甘蔗可以用于生产乙醇。
不过，国内市场并未完全复制国际糖价的涨幅。截至9月8日，生意社白糖基准价较月初上涨0.71%，广西部分制糖集团现货报价较上周上涨20元/吨。卓创资讯数据显示，全国食糖工业库存同比增加131%。*ST广糖工作人员表示，目前国际原糖期货上涨，但国内现货价格仍在每吨5200元左右。
元股证券:ygzq.hk国际糖业组织预计2025/26榨季全球食糖仍有约110万吨过剩，2026/27榨季仅出现约20万吨的小幅缺口。国内甜菜糖产量小幅增长，但受库存高企和需求偏弱影响，价格整体以震荡为主。新榨季甜菜糖产量取决于天气情况，厄尔尼诺带来的减产预期尚未成为现实。
糖业股集体走强，并不意味着所有企业都能同等受益。中粮糖业在半年报中实现利润明显增长，而红棉股份和冠农股份的情况则较为复杂。*ST广糖面临较大压力，营业收入增长但净亏损。成本压力刚性，甘蔗收购价格约为540元/吨，原料成本占制糖成本的70%至80%。
代糖概念火热，但产业端传递出的信号较为冷静。一名山东功能糖厂商负责人表示，近期赤藓糖醇等代糖产品并未跟随白糖涨价，行业产能过剩情况未结束。金禾实业表示，蔗糖价格波动会影响代糖需求，但并非主导因素。从上半年业绩看，代糖企业没有普遍赚到更多钱。
资本市场已经提前交易了全球减产预期。糖业股的行情能否落实到业绩上证监配资入口，取决于国内库存消化速度、新榨季实际产量和企业成本。代糖企业能否分享这轮热度，则取决于食品饮料企业是否调整配方并形成订单。
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